La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ya sabía en 2011 -con el gobierno Zapatero y siendo presidente de la entidad Julio Segura- que las entidades bancarias que comercializaron participaciones preferentes habían desoído las advertencias que les hizo un año antes y seguían manteniendo la cotización de esos títulos por encima de su “valor razonable”.
Así lo admitió el supervisor bursátil en un informe fechado en septiembre de 2011 en el que se analizaban operaciones realizadas en el segundo trimestre de ese año por las entidades que agrupaban el 95 % de productos híbridos y que ha sido aportado ahora al juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu, que instruye el ‘Caso Bankia’.
En el informe se recuerda que, en junio de 2010, la CNMV remitió al sector un escrito advirtiendo de que constituían “malas prácticas” tanto las cotizaciones “significativamente alejadas del valor razonable” como el case interno de operaciones entre clientes minoristas, o entre clientes y la entidad, “salvo que se gestionen adecuadamente los conflictos de interés existentes en estos casos”.
Un año después de las primeras recomendaciones, la CNMV admite en su informe que, aunque casi todas las entidades aseguraban que estaban “revisando sus sistemas”, el proceso “está siendo muy lento y se observa poca evolución efectiva en la situación del mercado secundario de productos híbridos”.
“La mayor parte de las entidades continúan manteniendo sistemas internos de case con precios de cruce cercanos al 100 % y no acreditan que este precio coincida con el valor razonable del producto”, señalaba el supervisor, que añadía que ese precio “se encuentra en un importante número de casos con toda probabilidad por encima de su valor razonable”.
